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布局稀缺性债券指数 博时中债5-10农发行债券指基3月4日发行

作者:金融界 时间:2019-03-05 08:49:44 来源:金融界

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今年以来,社会融资规模同比增速呈现下降趋势,融资需求的疲软促使更多的配置资金投向债券市场。博时基金指出,宽信用格局之下,市场违约并未得到有效缓解,在信用风险偏好受压制的情况下,利率债的表现仍有支撑。笔者注意到,将于34日发行的博时中债5-10年农发行债券指数基金(A类:006848C类:006849),该基金为市场上首只跟踪5-10年农发债指数的基金,标的稀缺,基金抽样跟踪指数,且久期相对来说处于稳定水平,方便投资者快速实现资产配置。

据了解,中债-5-10年农发行债券指数(CBA09001.CS)隶属于中债总指数族分类,包括中国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期4.510年的政策性银行债,目前已有14只成分债券,历史增长率表现较为优异。据Wind数据显示,截至2019228日,该指数过去一年增长率达11.54%,显著超越同期中证综合债指数增长率7.98%

公告显示,作为债券型指数基金,博时中债5-10年农发行债券指数基金具有较低的投资成本,拟投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%。在成立后的投资运作中,该基金将采用抽样复制和动态最优化的方法为主,选取标的指数成份券和备选成份券中流动性较好的债券,构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合,以实现对标的指数的有效跟踪。

政策性金融债自身具有体量大、流动性好,是较为稳健的投资标的。而博时中债5-10年农发行债券指数基金以农发行债为主要投资标的,能够较好规避信用风险;在当前资金面宽松和资管新规限制影响下,低费率的债券指数基金凭借较低投资成本成为投资者青睐的选择。

据悉,博时中债5-10年农发行债券指数基金拟任基金经理张鹿具有9年一线债券研究分析工作经历,擅长在稳健中关注流动性,注重组合回撤管理,尤其擅长波段操作增强收益。张鹿2017年进入博时基金,现任博时富鑫纯债债券基金、博时中债1-3政金债指数基金、博时中债3-5进出口行债指数基金等的基金经理。其管理的博时富鑫纯债自其任职以来,任职回报4.71%,年化回报7.68%(数据来源:wind2019.2.27)。

张鹿认为,2019年债券指数基金在债牛的格局下或仍会给投资者提供较为不错的投资机会。首先,在当前的牛市格局下,以指数化或者是以一揽子的方式来直接购买指数基金配置基础资产,比个人投资者直接在场内买个券的风险小。第二,从期限利差看,当前10-5年期限依然是整个收益率曲线比较陡峭的期限。目前10年农发行债和5年农发行债的利差处于历史81%的分位数,未来仍有下行空间;目前曲线形态趋于牛陡,行情演绎后期长端压缩呈现牛平的概率较大,利差仍有压缩空间。

风险提示函

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型,投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,投资人承担的风险也越大。

四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证,本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金,《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.xiongasoft.com/index.html查看。